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- 发布日期：2024-09-06 12:26 点击次数：61
起首：华尔街见闻丝袜 龟责
大摩以为，面对谷歌在互联网搜索和告白领域的独揽，好意思国执法部主要温顺不绝3个问题：竞争强度、数据领域上风和反竞争订价。基于此，执法部可能要求让用户进行屏幕弃取、限制谷歌在分销条约中的付款才气等。
谷歌能否在新“反独揽”讼事中反弹？
9月4日周三，好意思国工作节后的第二个来回日，好意思股反弹失败，“科技七姐妹”跌多涨少，谷歌A收跌0.58%。
天然谷歌在本年累计涨超15%，但投资者仍抱着不雅望作风——9月，谷歌将濒临新一轮反独揽讼事开庭。
大摩瞻望，好意思国执法部将选拔一系列阵势冲破谷歌在搜索和告白领域的独揽，这些阵势包括取消RSA中的排他性条目、让用户进行屏幕弃取（Choice Screens）、限制谷歌在分销条约中的付款才气等。而谷歌也可能弃取进一步货币化安卓斥地、投资并鼓吹更多Chrome/Google运用门径的安设等来减少亏损。
新一轮反独揽讼事，新一轮股价顶风
谷歌的第一轮反独揽讼事肇始于2020年，由好意思国执法部销亡52个州及执法辖区的查抄长销亡告状。
本年8月5日，好意思国联邦法院宣判，谷歌通过不自制的营业策略主导了互联网搜索领域，违背了反独揽法。具体来说，谷歌母公司Alphabet每年向苹果支付200亿好意思元，使谷歌成为iPhone的默许搜索引擎。
审判的第二阶段，联邦法院将决定对谷歌施以何种处罚。谷歌可能会上诉。
好意思国盛名商户点评网站Yelp收拢了这一时机，指控谷歌依仗其互联网搜索引擎的独揽地位，限度互联网土产货搜索和互联网土产货搜索告白市集。
谷歌的第二起反独揽讼事行将驾临。
第二起反独揽诉讼商酌于9月9日运行，一些分析师称其为“DoubleClick审判”。2008年，谷歌以31亿好意思元收购了市集超越的数字告白公司DoubleClick。
好意思国执法部宣称，谷歌在数字告白市集的主导地位毁伤了告白商和本质创作家。
这起反独揽案件将在弗吉尼亚东区联邦地区法院进行丝袜 龟责，由Leonie Brinkema法官主抓。媒体瞻望，这场讼事的判决最早将在2024年底作念出。
BMO成本市集分析师Brian Pitz以为，在这工夫，谷歌的股票可能濒临短期顶风，因此，市集揣度谷歌会选拔一系列调停阵势。TD Cowen分析师John Blackledge在一份叙述中指出：“抓续的法律行径使Alphabet需要选拔长久的调停阵势，谷歌可能会分拆一个或多个业务。”
7月10日，谷歌股价创下191.75好意思元的新高，但随后与大无数科技股一同回落。把柄最近的来回数据，Alphabet股票可能正在盘整。一些分析师指出，GOOGL股票的来回倍数有所下跌。
大摩：谷歌独揽可能有4种成果
大摩以为，面对谷歌在互联网搜索和告白领域的独揽，好意思国执法部主要温顺不绝3个问题：竞争强度、数据领域上风和反竞争订价。基于此，谷歌列出了这个案件四种可能的成果，执法部可能选拔一系列阵势冲破谷歌的独揽。
这些阵势需要谷歌进行多项必要的调遣，包括取消RSA中的排他性条目、让用户进行屏幕弃取、允许拜访谷歌的“点击/查询/用户”数据、告白竞价订价限度，最难熬的是，限制谷歌在分销条约中的付款才气。
成果1（可能性最低）：让用户进行屏幕弃取并取消独家条约。
消耗者会基于家具体验和品牌弃取搜索引擎，来自欧洲的数据标明，尽管2020年底践诺了让用户弃取屏幕这一举措，谷歌在出动端仍保抓了97%以上的市集份额。
因此，这一举措对谷歌的业务影响很小，大摩瞻望对2028年的息税前利润影响为-2%至+15%，谷歌因为这一阵势而少许下跌的收入可能剖释过较低的流量赢得成本（TAC）来对消。
然而，法官但愿互联网搜索领域被谷歌独揽的情形能有所改动，因此大摩以为，好意思国执法部选拔这一举措的可能性最低。
成果2&3（可能性较大）：进一步更正谷歌的数据上风和反竞争订价，饱读舞竞争敌手投资互联网搜索领域。
大摩以为，选拔一系列阵势，包括取消RSA中的排他性条目、让用户进行屏幕弃取、允许拜访谷歌的“点击/查询/用户”数据、告白竞价订价限度等，更成心于扶持自制的搜索竞争环境，引发竞争敌手抓续投资。
在这些举措下，搜索领域的竞争敌手如Bing、GPT等将会不绝投资，鼓吹搜索引擎的各异化，吸援用户，对谷歌的息税前利润产生较大影响。
这些举措短期内可能会还对谷歌的盈利才气形成压力，从而加速谷歌在搜索家具上的投资和鼎新速率。
多家公司在搜索领域增多投资也可能带来更优质的用户体验，对社会而言是积极的。
成果4（对谷歌而言最坏的情况）：限制谷歌在分销条约中的付款才气。
大摩暗示，在最严重的情况下，除了以上阵势，执法部可能还会提倡限制谷歌向第三方支付的才气，同期允许其他竞争者目田竞标。
这一阵势对谷歌形成的负面影响是最大的，因为这将使微软等在竞标苹果的展示位置，致使可能的独占权时更具竞争力。大摩暗示，微软曾试图赢得苹果的搜索合同，但由于谷歌在转念率、经济效益和用户体验上更具上风，苹果屡次弃取和谷歌和洽。
大摩：谷歌不错选拔的3种自救阵势
阵势1：不绝通过大谈话模子（LLM）进行鼎新，莳植搜索后劲和各异化。
av收藏夹大摩以为，以为曩昔的LLM驱动搜索可能会变得更具视觉性、互动性和视频性。跟着时候推移，这些家具可能会为用户和分销和洽伙伴（包括苹果）提供各异化，从而通过许可条约与谷歌进行和洽。
阵势2：进一步货币化安卓斥地。
现在好意思国每年销售的安卓斥地（手机和平板）约为7800万台，大摩暗示，谷歌不错调遣其战略，向好意思国市集的用户收费，以使用谷歌出动服务套件，包括Play商店。2019年，谷歌在欧洲运行了近似的作念法，现在对每台斥地收取2.50好意思元到40.00好意思元的用度。
阵势3：投资并鼓吹更多Chrome/Google运用门径的安设。
大摩瞻望谷歌在执法部的阵势下可能会丧失搜索引擎的默许成就，失去一部分流量，从而使流量赢得成本下跌。在这种情况下，谷歌可能会增多在运用门径安设和付费营销上的投资，以指导用户使用其运用门径。
风险领导及免责条目
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